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投资要点:
市场表示:3月4日至3月8日,沪深300指数下跌2.46%,机器装备行业指数上涨2.43%,位于所有一级行业中的第8位。期内机器行业所有细份子行业中,表示最佳的三个细份子行业别离是人工智能、仪器仪表、工业4.0,期内涨跌幅别离为13.37%、7.74%、6.35%;表示最差的三个细份子行业别离是铁路装备、油田办事、机床东西,期内涨跌幅别离为-3.07%、-2.70%、-1.12%。
保持行业“中性”评级。截止到3月8日,机器行业P/E(TTM)为29.78倍,与沪深300的P/E(TTM)之比为2.45x(前值为2.33x),保持行业“中性”评级。2019年当局事情陈述定调鞭策高质量成长,GDP增速方针为6%-6.5%;继续施行更大范围的减税降费,整体减税费到达2万亿元;事情重点依然出力于优化营商情况,对峙立异引领;咱们建议环抱下流景气宇肯定性上行的细分板块举行结构,包含光伏装备、轨道交通、办事呆板人、口腔医疗装备等;本周重点举荐光伏电池片装备龙头--捷佳伟创,组件装备龙头--金辰股分,轨道交通设备龙头--中国中车,办事呆板人行业龙头--科沃斯,国产口腔CBCT龙头--美亚光电,国产GPU龙头--景嘉微,海内动密封行业龙头--日秘密封。
光伏装备:晶科隆基发通知布告否决专利侵权指淚溝,控,延续看好光伏装备板块。3月7日,针对韩华(HSOL)本周在美国和德国提起的诉讼,隆基绿能科技股分有限公司公布通知布告称:隆基股分产物与涉案专利采纳的技能法子其实不一致,无证据表白隆基产物加害任何专利权;截至今朝,隆基还没有收到任何官朴直式的法令文书,今朝相干诉讼对隆基的出产、谋划不会造成本色性影响。3月6日晚,晶科能源控股有限公司也在微信公家号公布通知布告,暗示否决韩华的指控。晶科和隆基两家企业暗示,会做好一切筹备,踊跃应答。今朝相干诉讼并未对企业的出产、谋划造成本色性影响,不会对公司正常运营建成滋扰。咱们认为这次专利侵权事务影响有限,平价上彀,装备先行,重点举荐光伏电池片工艺装备龙头捷佳伟创和叠瓦装备龙头金辰股分,建议存眷光伏单晶硅装备龙头晶盛电机、光伏主动化装备商罗博特科、组件主动化行业龙头京山轻机(姑苏晟成)。
轨道交通:2019年规划完成铁路投资8000亿元,看好轨道交通板块。2019年当局事情陈述提出完成铁路投资8000亿元。中国铁路总公司总司理陆东福暗示,2018年铁总踊跃鞭策铁路资产本钱化股权化证券化和夹杂所有制鼎新,获得首要功效;京沪高铁上市事情顺遂推动,今朝羁系部分正在组织教导验收;铁路总公司将果断贯彻落实中心增强铁路有用投资、出力补短板和节制债务总量、防备金融危害的决议计划摆设,优良高效完成国度下达的投资使命,确顾全年投产新线6800千米,此中高铁3200千米。咱们认为,2019年海内轨道交通投资扶植将连结高投入,看好轨交行业成长;举荐轨道交通设备龙头中国中车,存眷高铁动车配件公司华铁股分。
工程机器行业:制造业税收包袱低落,延续存眷工程机器板块。3月5日“两会”时代,2019年当局事情陈述指出,要重点低落制造业税收包袱,将制造业等行业16%的税率降至13%,将交通运输业、修建业等行业税率降至9%;鞭策传统财产革新晋升,环抱鞭策制造业高质量成长,加速扶植制造强国,让更多国表里用户选择中国制造。咱们认为,2019年工程机器行业总体增速预期大幅下滑,行业极点行将到来。在地产和基建投资增速放缓的布景下,主机厂为保护市场份额,竞价促销呈剧烈态势,必将影响产物利润程度。可是咱们照旧看好液压件入口替换焦点标的恒立液压和艾迪紧密。
办事呆板人:国度发改委建议晋升屯子消费程度,看好办事呆板人板块。3月6日“两会”时代,发改委指出,我国消费延续扩展的根基面没有扭转,消费转型进级并动员财产转型进级、投资转型进级;本年将从“落实促成消费的政策”“加强住民的消费能力”“扩展重点范畴消费”“改良市场消费情况”四个方面促成消费的安稳增加;将多措并举促成住民增收,加强城乡住民的消费能力;要促成屯子消费普及提高,健全屯子畅通收集,支撑电商快递和优良产物下乡。咱们认为,跟着消费进级,办事呆板人行业市场远景广漠。重点举荐扫地呆板人龙头科沃斯,建议存眷电网巡检呆板人公司亿嘉和。
口腔医疗装备:美電感器,亚华南团购会3天定单额超1亿元,看好口腔医疗装备板块。3月3-6日,2019华南国际口腔展于广州展开,美亚光电携高端口腔CBCT及数字化体系解决方案参展;“美亚医疗7周年大型在线团购会”于3日开启,在间隔原定截止时候(3月5日18:00)另有30分钟时,团购台数已冲破300台,为知足浩繁客户的强烈需求,勾当延至3月6日8:00竣事;终极,团购总数到达了362台,同比增加40%,单场团购定单额超1亿元。咱们认为,行业龙头销量上风较着,口腔医疗市场远景广漠,优良CBCT口腔医疗装备需求有望进一步激起。重点举荐口腔CBCT国产化龙头美亚光电。
人工智能:两会首提“智能+”观点,两大维度看好受益标的。3月5日,十三届天下人大二次集会在北京正式举办,当局事情陈述初次呈现“智能+”,并明白指出2019年,要打造工业互联网平台,拓展“智能+”,为制造业转型进级赋能。这是继“互联网+”被写入当局事情陈述以后,“智能+”初次呈现在总理陈述中。“智能+”的本色实际上是把人工智能的立异功效与经济社会的各范畴深度交融,这象征着人工智能正渐渐成为国度计谋的根本举措措施,延续为各行各业赋能,鞭策传统财产革新进级,终极影响人们的出产与糊口方法。建议从两大维度寻觅投资机遇:一是人工智能算法所依靠的计较芯片,重点举荐已完成与国产CPU 和操作体系适配的GPU 标的景嘉微;二是存眷人工智能在利用范畴的贸易化过程,重点举荐海内办事呆板人龙头标的科沃斯。
本周重点举荐标的组合:【捷佳伟创】--光伏电池片装备龙头;【金辰股分】--组件装备龙头;【中国中车】--轨道交通设备龙头;【科沃斯】--办事呆板人行业龙头;【美亚光电】--国产口腔CBCT龙头;【景嘉微】--国产GPU龙头;【日秘密封】--海内动密封行业龙头。
危害提醒:宏观经济下行超预期;行业政策不及预期;公司相干事项推动不肯定性;相干公司与外洋对标公司其实不具备彻底可比性,资料供参考。
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發表於 2019-6-5 15:50:40
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