机械行业2018年报及2019年一季报业绩综述：周期性版块景气度持续

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机器行业一季度归母净利润大幅增加。2018年,机器行业总体实现营收1.1万亿元,同比增加15.6%;实现归母净利润381.5亿元,同比低落30.3%。2018年部门企业举行大幅的商誉减值计提,对利润造成较大影响。2019年第一季度,机器行业总体实现营收2664.2亿元,同比增加16.5%;实现归母净利润160.3亿元,同比增加31.1%。一季度,机器行业归母净利润增速大幅晋升,事迹起头好转。第一季度机器行业毛利率大幅晋升,总体红利能力有所加强,重要企业回款能力延续晋升,谋划质量显著改良。

工程机器:火爆行情持续,一季度事迹超预期。工程机器子版块景气宇延续飞腾,一季度发掘机、汽车起重机等重要工程机器产物销量实现超预期增加,一季度持续2018年的火爆行情,重要厂贸易绩均实现超预期增加。行业总体红利能力、营运能力大幅加强,现金流环境延续改良。

工业呆板人:事迹延续承压,现金流环境不竭改良。2018年及2019年一季度,工业呆板人行业事迹承压紧张。但咱们看好持久智能化革新的主逻辑。我国主动化革新空间庞大,制造业转型进级急迫,生齿盈利渐渐消散,叠加国度政策鼎力支撑,我国工业呆板人行业将来成长仍然可观。

轨交装备:一季度事迹大幅增加,行业景气宇延续晋升。一季度轨交装备行业各企业谋划事迹大幅晋升,行业红利能力、营运能力霈方,延续晋升,现金流环境不竭改良。2019年,货车、机车组将迎来采购岑岭期;动车组渐渐迎来高档修密集期,有望助推轨交装备行业延续高景气。 油服装备:事迹大幅好转,行业迎来景气周期。一季度,国际油价企稳回升,布油从新爬升至70元/桶以上,叠加海内能源平安计谋的鞭策,油公司本钱开支延续增长,促成油田办事市场强势苏醒,一季度油服装备行业总体事迹延续大幅增加。重要企业红利能力、营运能力显著晋升。

投资建议:机器及其细分行业估值渐渐修复,一季度行业总体事迹呈现好转,出格是工程机器、轨交装备、油服装备等周期性版块景气宇延续飞腾。工业呆板人行业事迹虽有所承压,但成长远景仍然可观。建议存眷细分行业龙头及发展性较高的优良标的。

危害提醒:宏观经济下滑;海外商业情况恶化;事迹不及预期等。

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