劲拓股份公司深度报告:电子装联设备龙头,将成机器视觉专家
咱们展望2016-2018年公司的EPS别离为0.32元、0.40元和0.51元,对应PE别离为78倍、62倍和48倍。公司是电子整机装联装备的龙头企业,正致力于成为景气的呆板视觉行业专家。公司研发产物、拓展利用方面的能力出众,主业协同上风较着,咱们看好其转型成长远景,保持“举荐”评级。电子装联装备龙头,受益行业持久成长:公司自建立以来专注于电子整机装联焊接装备的研发和制造,重要介入中高端市场竞争,在海内焊接装备市场份额中处于市场前列,是上市公司中的龙头。电子整机装联装备制造行业市场范围从2005年的103.2亿元增加到2015年估计的660.6亿元,年复合增加率高达20%。下流消费电子、汽车电子等范畴需求体量庞大,足以包管行业持久稳步成长,公司也将持久从中受益。
海内呆板视觉行业大成长,潜伏范围庞大:跟着全世界化竞争加重和中国人力本钱、原质料本钱的上涨,呆板代人势不成挡。呆板视觉下流利用极为遍及,包含工业检测、视觉工业呆板人、医学检测、交通监测、农业采摘等范畴,潜伏市场空间庞大。跟着中国加工工业的成长,浩繁先辈的出产线逐步迁徙至中国,随之带来了先辈的呆板视觉体系,中国正成为现今呆板视觉成长最为活泼的地域之一,比年来我国呆板视觉市场迎来了暴发式增加。估计2018年,海内呆板视觉行业范围将到达37亿,全世界呆板视觉市场将到达50.43亿美元。
主业协同,延续拓展,劲拓将成呆板视觉专家:公司主业“JT/劲拓”品牌凭仗良好的产物机能及专业的办事上风,已创建起杰出的品牌形象,公司堆台中借錢,集了一批成熟的客户群体,公司的呆板视觉产物与传统产物客户交集甚多,可以充实享受并加强传统产物的品牌效应和客户资本,协同效应较着。此外公司与国际龙头康耐视同样,技能与研发上风较着,有优异的研发团队,创建了完美的研发系统,终年连结较高的研发投入。
凭仗公司的研发能力,已推动了呆板视觉产物在触摸屏、新能源汽车等新范畴的利用,已逐步成为呆板视觉行业专家。
危害提醒:呆板视觉行业恶性竞争造成公司收入下滑;呆板视觉在新范畴利用的推动水平迟钝;人力及原质料本钱上升致使毛利率降低的危害。
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