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標題: 机械制造：龙头加速出海荐2股 [打印本頁]

作者: admin 時間: 2019-6-6 00:56
標題: 机械制造：龙头加速出海荐2股
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陈述要点看好锂电装备行业的焦点逻辑：需求高增加及海外加快冲破锂电装备行业因下流新能源车高发展性具有广漠需求空间，全世界电池龙头扩产提速致使2019年行业需求大年确立，产物定制化属性及技能进级趋向将支持锂电装备企业红利能力，锂电装备板块有望成为霈方,新能源车财产链景气宇最高的环节之一；当前海内装备龙头正凭仗技能、范围及本钱等上风加快开辟海外市场。

电池龙头主导新一轮扩产，锂电装备需求大年开启2018年启动的新能源乘用车周期将鞭策锂电池行业扩产进入新阶段。基于下流新能源车终端需求突起及全世界车企强劲的电动化计划，中持久动力电池行业强劲需求致使锂电装备行业需求空间广漠，将来五年全世界需求可达1100GWh(海外约占一半)，市场空间靠近2減肥方法,000亿元；乘用车电池差别化请求鞭策龙头电池企业市占率大幅晋升并将主导本轮扩产。2019年全世界电池龙头将进入扩大比赛期，扩产简直定性及强度有望超预期，估计海内整年锂电装备新增需求可达105GWh，同比增加50%，而按电池企业扩产计划已到达155GWh，同比翻番。

锂电装备龙头加快出海，产物进级趋向持续海内锂电装备企业在范围、本钱及配套办事等方面上风光鲜明显，研发投入延续高速增加布景下，中后段环节技能程度已渐渐赶超日韩，前段涂布及搅拌与日本企业差距大幅缩窄，2018年Q4起头海内锂电装备企业已加快配套或定点LG化学、特斯拉及Northvolt等海外企业。锂电装备各环节红利能力因技能壁垒、行业款式及客户布局等差别有所分解，今朝中段卷绕因技能请求高、竞争款式好而保持较高红利程度，后段化成份容因出口及部件便宜比例高红利能力更强，前段环节竞争剧烈致使红利能力承压。差别化及专用定制化的产物特性将支持锂电装备企业保持较高议价能力，装备技能进级(效力晋升等)是电池扩产单元投资降低主因，2019年因电动车补助退坡等身分致使的装备贬价危害可控。

投资建议：定单增速决议拐点，海外拓展提振估值咱们复盘2017年以来锂电装备板块股价走势发明：1)新增定单是影响板块行情焦点指标，每轮行情启动由新增定单增速上行驱动；事迹开释影响相对于滞后；2)因本轮需求由电池龙头主导，现有客户布局及对海外客户拓展进度是本轮装备企业股价走势分解较大主因，装备龙头Alpha效应延续强化。咱们果断行业高景气2019年内持续，对2020年延续性趋于乐观，举荐先导智能（300450）(行业龙头，高肯定性)、赢合科技（300457）(低估值)；其余标的包含科恒股分（300340）、诺力股分（603611）等。

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